Uncategorized

Limassol - Costas Tsielepis & Co Ltd has just released its all-new website at www.tsielepis.com.cy. The website was redesigned, rebranded and rewritten from the ground up. It features an all-new E-Library, making searching and finding information easier, faster and more intuitive. The website is also easier to navigate, it’s more search engine friendly and is fully integrated with the company’s social media. The all-new website also incorporates the latest website technologies, securities and safeguards and is fully compatible with mobile devices, including mobile phones and tablets. Come on in!

Moscow – The Netherlands disagrees with the Russian proposal to amend their tax treaty, as “it takes too limited account of real economic activities” the Russian News Agency (TASS) quoted the press officer of the Dutch Finance Ministry, Remco Raus, as saying earlier this week. “This proposal therefore has negative consequences for both the Dutch and Russian businesses,” Raus pointed out, adding that “various Dutch companies – both listed and non-listed – are developing activities in Russia and vice versa. Both Russia and the Netherlands benefit from retaining these economic activities.” Russia proposed increasing the tax on dividends and interest for Russia-focused companies registered in the Netherlands to 15%, following successful deals with Cyprus, Luxembourg and Malta earlier this year on very similar terms. The Netherlands is considered one of Cyprus’ main competitors in the International Business Centers arena and a prolonged impasse or failure to reach an agreement can only benefit the island. Last week, Russia’s Finance Ministry announced that it had begun to develop a bill to denounce the tax agreement with the Netherlands. The department noted that before that, the parties had passed several rounds of negotiations to amend the agreement on the avoidance of double taxation in terms of increasing the withholding tax to 15% in respect of dividends and interest. The Ministry announcement added that the conditions Russia offered the Dutch side are similar to those that had already been agreed with Cyprus, Luxembourg and Malta, but the negotiations were unsuccessful. In turn, the Russian side did not support the approach to changing the agreement proposed by the Netherlands, since it provided for the preservation of separate channels for the withdrawal of funds from the country. According to the Russian Finance Ministry, under the current agreement, significant resources were withdrawn to the Netherlands in the form of interest and dividend payments. The volume of such payments amounted to more than 457 billion rubles ($6.2 bln) in 2017, more than 412 billion rubles ($5.6 bln) in 2018 and more than 339 billion rubles ($4.6 bln) in 2019. The Dutch side insists that it has made “constructive proposals to preserve the tax treaty for real economic activities whilst preventing access to activities that do not contribute to the economy in line with the Dutch policy to combat tax avoidance,” adding that discussions on the revision of the tax treaty are still ongoing.

Συνέντευξη με τον Διευθύνων Σύμβουλο της Costas Tsielepis & Co Ltd, Γιώργο Τσιελεπή Αντιμέτωποι με σωρεία σοβαρών και πολυδιάστατων προκλήσεων βρίσκονται σήμερα τα λογιστικά/συμβουλευτικά γραφεία στη χώρα μας, σύμφωνα με τον Διευθύνων Σύμβουλο της Costas Tsielepis & Co Ltd, Γιώργο Τσιελεπή. Σε συνέντευξή του στο ένθετο «@yourservices» της εφημερίδας Σημερινής, ο κ. Τσιελεπής αναλύει πώς η εταιρεία ανταποκρίνεται σ’ αυτές τις προκλήσεις δίνοντας πάντα προτεραιότητα στο ανθρώπινο δυναμικό της, κάνει μία εκτίμηση για την πορεία του τομέα στο άμεσο μέλλον λέγοντας πως δεν θα ήταν σωστό να ζητηθεί στήριξη από το κράτος, μιλάει για τρικλοποδιές από επιτήδειους, δίνει την εκτίμηση του για το 2021 και αναφέρεται στα μελλοντικά σχέδια της εταιρείας εν μέσω της κρίσης. Ποιες είναι οι σημαντικότερες προκλήσεις που καλείστε να αντιμετωπίσετε μετά την πανδημία του COVID-19; Οι προκλήσεις είναι σοβαρές και πολυδιάστατες. Από την μία, οι διεθνείς επενδυτές έχουν παγιοποιήσει σε μεγάλο βαθμό τα σχέδια τους για επενδύσεις στην Κύπρο, ως επίσης και τα πλάνα τους να χρησιμοποιήσουν την υποδομή της Κύπρου για διάφορες επενδύσεις στην ευρύτερη γεωγραφική περιοχή. Υφιστάμενοι πελάτες, ντόπιοι και μη, δίνουν μάχη για να συνεχίσουν να λειτουργούν τις επιχειρήσεις τους ως δρώσες οικονομικές μονάδες. Όσο προχωρά η κατάσταση, τόσο επιδεινώνεται το πρόβλημα ρευστότητας στην αγορά καθώς δεν υπάρχουν πλέον πόροι για περαιτέρω οικονομική στήριξη από το κράτος. Όλα αυτά επηρεάζουν και την κερδοφορία αλλά και την ρευστότητα των διαφόρων λογιστικών/συμβουλευτικών γραφείων όπως το δικό μας. Από την άλλη, η εξ ’αποστάσεως λειτουργία των γραφείων και εξυπηρέτηση πελατών έχει τις δικές της προκλήσεις, ειδικά στην αρχή τις πανδημίας όπου οι εξελίξεις ήταν ραγδαίες και η εργασία από το σπίτι ήταν κάτι το πρωτόγνωρο. Έπρεπε να βρεθεί γρήγορα μια χρυσή τομή ανάμεσα στην εύρυθμη λειτουργία του γραφείου και της προστασίας της υγείας όλων των εργαζομένων και των οικογενειών τους. Η πιο βασική πρόκληση για όλους μας είναι η παρατεταμένη αβεβαιότητα, μια και η πανδημία φαίνεται πως θα έχει μακρά χρονική διάρκεια. Ήδη βρισκόμαστε αντιμέτωποι με ένα δεύτερο κύμα κρουσμάτων, και  ενδεχομένως να αντιμετωπίσουμε ένα τρίτο ή και περισσότερα κύματα στο μέλλον. Πώς κατάφερε η εταιρεία σας να ανταποκριθεί σε αυτές τις προκλήσεις; Με την στενή συνεργασία όλων των εμπλεκομένων - προσωπικού, επαγγελματιών συνεργατών και πελατών - και με πολλή κατανόηση και υπομονή από όλα τα εμπλεκόμενα μέρη! Μεταφέραμε στο προσωπικό μας από την αρχή πως ενδεχομένως να αντιμετωπίζαμε σοβαρά και αναπάντεχα οικονομικά προβλήματα και πως σε τέτοιο ενδεχόμενο θα δίναμε προτεραιότητα στη διατήρηση των θέσεων εργασίας, κάτι το οποίο πιστεύω πως εκτιμήθηκε από το έμψυχο δυναμικό μας το οποίο είναι το βασικότερο και πολυτιμότερο στοιχείο του ενεργητικού μας και το συγκριτικό μας πλεονέκτημα. Με ποιους τρόπους μπορεί να στηριχθεί ο τομέας στον οποίο δραστηριοποιείστε; Ο τομέας μας δεν έχει επηρεασθεί στον βαθμό που έχει επηρεαστεί η τουριστική/ξενοδοχειακή  βιομηχανία καθώς επίσης και οι χώροι εστίασης/διασκέδασης. Ως εκ τούτου, δεν θα ήταν σωστό να ζητάμε οποιαδήποτε μορφή στήριξης από την κυβέρνηση, η οποία έχει ήδη πολλά μέτωπα να αντιμετωπίσει. Η καλύτερη στήριξη για όλους μας είναι η αυστηρή τήρηση, σε ατομικό και επαγγελματικό επίπεδο, όλων των οδηγιών αναφορικά με την πανδημία. Μόνο έτσι θα ελαχιστοποιηθούν τα κρούσματα και το κόστος για την οικονομία, μια και όλοι οι…

Του Αλέξη Τσιελεπή Διευθύνων Σύμβουλος Chelco VAT Ltd Φιλελεύθερος, 25 Οκτωβρίου 2020 Παρακολουθώ με ιδιαίτερο ενδιαφέρον τις ανακοινώσεις της Επιτροπής Οικονομικών για το θέμα επιβολής μειωμένου συντελεστή ΦΠΑ 5% σε καινούργιες κατοικίες. Αναφέρονται στην ύπαρξη στρεβλώσεων και αδυναμιών που έχουν εντοπιστεί σε σχέση με την επιβολή ΦΠΑ 5% στην παράδοση και ανέγερση κατοικιών. Όλα άρχισαν με τις διαπιστώσεις της Ελεγκτικής Υπηρεσίας, σύμφωνα με τις οποίες, κροίσοι που πολιτογραφήθηκαν ως Κύπριοι πλήρωσαν χαμηλό ΦΠΑ, αντίθετα με την πρόνοια της Ευρωπαϊκής Οδηγίας ΦΠΑ, που επιτρέπει να εφαρμόζεται ο μειωμένος συντελεστής μόνο ως μέρος κοινωνικής πολιτικής. Ας πάρουμε τα πράγματα από την αρχή. Είναι γεγονός πως η νομοθεσία ΦΠΑ της Κύπρου οφείλει να είναι εναρμονισμένη με την Ευρωπαϊκή Οδηγία ΦΠΑ. Με εξαίρεση σημεία όπου η Οδηγία ρητά δίνει κάποια διακριτική ευχέρεια στα Κράτη Μέλη να επιλέξουν μία φορολογική μεταχείριση, οι πρόνοιες στις εθνικές νομοθεσίες πρέπει να αντικατοπτρίζουν αυτές της Οδηγίας, συμπεριλαμβανομένου και των προνοιών για μειωμένο συντελεστή ΦΠΑ σε καινούργιες κατοικίες. Στο Παράρτημα ΙΙΙ της Οδηγίας ΦΠΑ, υπάρχει ένας κατάλογος με τις συναλλαγές για τις οποίες δικαιούται ένα Κράτος Μέλος να εφαρμόζει μειωμένο συντελεστή. Στον κατάλογο αυτό, η επίμαχη πρόνοια βρίσκεται στην Παράγραφο 10, και  αναφέρει πως ένας μειωμένος συντελεστής μπορεί να εφαρμοστεί για την ῾παράδοση, ανέγερση, ανακαίνιση και μετασκευή κατοικιών στο πλαίσιο κοινωνικής πολιτικής᾽. Η πρόνοια μεταφέρθηκε στην Κυπριακή νομοθεσία στις 07.10.2011. Μάλιστα, το αρχικό λεκτικό προνοούσε εφαρμογή μόνο εάν το ακίνητο θα χρησιμοποιείται ως ‘κύριος και μόνιμος χώρος διαμονής’. Αυτό ῾δυσκόλευε’ πολίτες από τρίτες χώρες, εφόσον λογικά διατηρούσαν τον κύριο και μόνιμο χώρο διαμονής τους στη χώρα τους. Αυτή η πρόνοια διορθώθηκε με τροποποίηση στις 08.06.2012, όπου το λεκτικό διαμορφώθηκε για να μπορεί να εφαρμόζεται μειωμένος συντελεστής εάν το ακίνητο θα χρησιμοποιείται ως κύριος και μόνιμος χώρος διαμονής στη Δημοκρατία. Με την τροποποίηση αυτή, δεν τίθετο πλέον θέμα εάν υπήρχε και άλλος μόνιμος χώρος διαμονής σε άλλη χώρα. Υπήρχαν πάντοτε κάποιοι περιορισμοί, ειδικά στα τετραγωνικά μέτρα, προφανώς για να εμπίπτει η πρόνοια σε πλαίσιο κοινωνικής πολιτικής. Ήταν όμως από τότε ξεκάθαρο πως το μέτρο αφορούσε περισσότερο την οικονομική ανάπτυξη παρά την κοινωνική πολιτική. Και δούλεψε. Εφόσον τα κριτήρια της αξίας μιας επένδυσης για σκοπούς πολιτογράφησης δεν συμπεριλάμβαναν την επιβολή ΦΠΑ επί της επένδυσης, ο μειωμένος συντελεστής βοήθησε στο να επενδυθούν εδώ και χρόνια σημαντικά ποσά στην Κύπρο. Κατ’ επέκταση επωφελήθηκε ολόκληρη η οικονομία της Κύπρου. Και σήμερα, μετά από 9 χρόνια, η Επιτροπή Οικονομικών ευαισθητοποιήθηκε για τις ασυνέπειες μεταξύ της Κυπριακής νομοθεσίας ΦΠΑ και της Ευρωπαϊκής Οδηγίας ΦΠΑ. Η συζήτηση που γίνεται είναι σεβαστή, ορθή και αναγκαία. Το κατά πόσο το οποιοδήποτε μέτρο είναι στα πλαίσια κοινωνικής πολιτικής, το αφήνω στους βουλευτές να αποφασίσουν. Είναι στο κάτω-κάτω θέμα σημασιολογίας… Εφόσον πλέον εξετάζεται το θέμα, θέλοντας να συμβάλω, θέτω άλλο ένα σχετικό ερώτημα: Πόσο νόμιμη είναι, με βάση πάντοτε την Οδηγία ΦΠΑ, η εφαρμογή μειωμένου συντελεστή στην οποιαδήποτε πώληση καινούργιας κατοικίας; Η Ευρωπαϊκή Ένωση έχει 24 επίσημες γλώσσες, και η Οδηγία ΦΠΑ έχει μεταφραστεί σε όλες αυτές τις γλώσσες. Καμία γλώσσα δεν έχει προτεραιότητα. Το λεκτικό της Οδηγίας στην Ελληνική γλώσσα συμπεριλαμβάνει…

Chelco VAT Ltd Managing Director, Alexis Tsielepis, appeared on Sigma TV news last Friday night to explain the new VAT Omnibus Law (Πολυνομοσχέδιο ΦΠΑ). Talking to anchor woman, Petra Argyrou via Skype, Tsielepis analysed the provisions of the recently passed law, which he labelled as one of most important amendments to the Cyprus VAT legislation of the past few years. He talked about the rationale behind the law and even criticised the nature and timing of some of its provisions. The always outspoken Tsielepis made suggestions on how the Cyprus Tax Department could have implemented certain provisions of the law differently for the benefit of both tax payers and the government and even argued for a temporary reduction of the VAT rate for the benefit of the Covid-19 stricken local economy. Alexis Tsielepis is one of Cyprus’ top authorities on Value Added Tax matters with more than 20 years of expertise on the subject. He has written a number of tax syllabuses, chapters, articles and a book on matters pertaining to Cyprus and EU VAT, advises businesses on international VAT matters and lectures at local and international VAT schools, seminars and conferences.  

Nicosia - Cyprus and Russia have agreed on an amendment of their 1998 tax treaty, earlier this month. The agreement was reached following negotiations between the two countries’ Finance Ministries on 10 August. 15% WHT on Dividend and Interest payments According to the agreement reached, the existing Withholding Tax (WHT) rates on dividend and interest payments made from Russia to Cyprus will increase to 15% subject to certain exceptions noted below. Exceptions from the 15% WHT The two countries have agreed that a 5% WHT should apply, where the recipient/beneficial owner of a dividend is: a regulated entity such as a pension fund or insurance undertaking; a company the shares of which are listed on a registered stock exchange (subject to conditions); the Government or a political subdivision or a local authority; the Central Bank. In addition, the two countries have agreed that no WHT shall apply on interest payments if the beneficial owner is: an insurance undertaking or a pension fund; the Government or a political subdivision or a local authority; the Central Bank; a banking institution. Furthermore, no WHT shall apply in respect of interest earned on the following listed bonds: corporate bonds; government bonds and Eurobonds. Finally, where the beneficial owner of the interest is a company whose shares are listed on a registered stock exchange (subject to conditions), the WHT shall not exceed 5%. Nil WHT on Royalty Payments The nil WHT on royalty payments from Russia to Cyprus will not change. Cyprus Withholding Tax Rates Remain at 0% Cyprus will continue to apply no withholding tax on dividend and interest payments to non-residents of Cyprus as per the local domestic legislation. Effective Date The intention of both countries is for the revised WHT rates to go into effect from 1 January 2021, through the signing of a protocol amending the existing tax treaty over the next few months. Malta and Luxembourg have also agreed to amend their respective DTTs with Russia and raise the tax rates on interest and dividends from Russia to 15% while negotiations are now ongoing with The Netherlands with the exact same terms. As always, the Taxation Department of Costas Tsielepis & Co Ltd is at your disposal should you require any further information or clarifications on this or any other tax issue.

Nicosia - Deposits and loans in the Cyprus banking system registered a net increase in June with total deposits amounting to €47.8 billion and total loans to €32.2 billion. Data published earlier this week by the Central Bank of Cyprus (CBC), show that total deposits in June 2020 recorded a net increase of €106.4 million, compared with a net decrease of €30.8 million in May 2020. The annual growth rate stood at -0.7%, compared with -0.8% in May 2020. The outstanding amount of deposits reached €47.8 billion in June 2020. However, the CBC added that total loans in June 2020 exhibited a net increase of €264.7 million, compared with a net increase of €35.2 million in May 2020. Nevertheless, the outstanding amount of loans decreased by €568.1 million in June 2020 and reached €32.2 billion. The difference between the net change and the change of the outstanding amount of loans is attributed to reclassification, revaluation, exchange rate or other adjustments, the CBC said. The annual growth rate stood at -4.0%, compared with -4.4% in May 2020. The CBC also noted that the above changes in loans were positively affected by the suspension of instalments related to loans from MFIs to households and non-financial corporations amounting to €10.5 billion, according to a Covid-19 induced Decree on the suspension of loan instalments by the Minister of Finance.

Nicosia - Cyprus raised earlier this month €1 billion in a double European bond issue through the reopening of existing bonds maturing on 3 December 2024 and 21 January 2040. The total demand exceeded 10 times the minimum amount announced of €250 million for each transaction. In a written statement, Minister of Finance, Constantinos Petrides, expressed his satisfaction with “the extremely positive response by the markets.” In particular, the demand for the bond maturing in 2024 exceeded €2 billion, while for the bond maturing in 2040 the demand exceeded €3 billion. As for the interest rates, at this stage, it appears that they will be around 0,34% for the five-year period and 1,47% for the twenty-year period. The books have been closed and the processing of the results is currently in progress. “Based on the above data, the Republic of Cyprus has decided to absorb a total of €1 billion," the Finance Minister said. According to Petrides, the total offer has exceeded €5 billion, an amount that exceeds 10 times the amount initially announced, a fact that demonstrates the confidence of the international markets to the Cypriot economy. “Increasing the state’s liquidity creates more options for possible repayment of more expensive or short-term debt in the near future, reducing both the cost and the risks of public debt,” he added. Petrides also noted that public debt will only increase temporarily, as the funds collected will soon be used exclusively to repay the existing debt.

Nicosia - The Cyprus Tax Department launched in early July its much-awaited digital Tax Portal, putting an end to tax payments at local district offices on 1 September 2020. The Tax Department launched the Portal with an announcement on its website, in which it outlines its purpose, features and access method. The Tax Portal can be accessed via the link below with the same credentials used for TAXISnet: https://taxportal.mof.gov.cy/ “Time consuming and bureaucratic procedures that up until now required the physical presence of citizens in district offices of the Tax Department can now be carried out through their computer or mobile, through the tax portal,” the announcement said. The Tax Portal now serves as a general information and payment venue. Taxable persons are able to see what taxes they owe to the Tax Department, calculate dues and penalties and make the relevant payments via internet banking. The system also features a payment history function. However, for tax payers in a net refundable position, this is not currently visible. It also does not include a VAT statement of account function, as was originally expected. As of 1 September 2020, taxes can only be paid electronically through the portal as cashiers at all District Offices will terminate their operations. More features and functionalities are expected to be added to the system in due course.

Nicosia - The Cyprus Tax Department launched yesterday its much-awaited digital Tax Portal, putting an end to tax payments at local district offices on 1 September 2020. The Tax Department launched the Portal with an announcement on its website, in which it outlines its purpose, features and access method. The Tax Portal can be accessed via the link below with the same credentials used for TAXISnet: https://taxportal.mof.gov.cy/ “Time consuming and bureaucratic procedures that up until now required the physical presence of citizens in district offices of the Tax Department can now be carried out through their computer or mobile, through the tax portal,” the announcement said. The Tax Portal now serves as a general information and payment venue. Taxable persons are able to see what taxes they owe to the Tax Department, calculate dues and penalties and make the relevant payments via internet banking. The system also features a payment history function. However, for tax payers in a net refundable position, this is not currently visible. It also does not include a VAT statement of account function, as was originally expected. As of 1 September 2020, taxes can only be paid electronically through the portal as cashiers at all District Offices will terminate their operations. More features and functionalities are expected to be added to the system in due course. For more news and updates visit our website and LinkedIn account.